본 연구에서는 ‘제주국제자유도시’ 건설을 위한 자금조달 대안으로 프로젝트 파이낸싱을 제시하고, 선행 프로젝트 파이낸싱 사례와 연구들에 대한 분석결과를 토대로, 프로젝트 파이낸싱을 제주국제자유도시 사업에 성공적으로 이용하기 위해 해결되어야 할 선결과제와 사 ...

본 연구에서는 ‘제주국제자유도시’ 건설을 위한 자금조달 대안으로 프로젝트 파이낸싱을 제시하고, 선행 프로젝트 파이낸싱 사례와 연구들에 대한 분석결과를 토대로, 프로젝트 파이낸싱을 제주국제자유도시 사업에 성공적으로 이용하기 위해 해결되어야 할 선결과제와 사업추진을 위한 기본방향을 위험요인의 파악과 위험관리방안을 중심으로 제시하였다. 본 연구의 결과에 따르면 제주국제자유도시의 건설을 위한 소요재원 중 중앙정부 지원외의 타 자금조달방안의 실효성이 의문시되고 있는 현 상황에서 프로젝트 파이낸싱은 효과적인 재원조달대안이 될 수 있는 것으로 판단되며, 프로젝트 파이낸싱의 선행연구와 사례들을 분석한 결과들을 볼 때 제주국제자유도시 건설사업에 프로젝트 파이낸싱을 적용하기 위해서는 다음과 같은 요인들이 선결되어야 할 핵심요인들임을 보여준다. 먼저, 프로젝트의 구조화를 통한 높은 사업성제시가 필요하며, 이를 위해, 전체프로젝트를 미래수익흐름의 특성에 따라 유사한 특성을 갖는 사업들로 구분하는 것이 필요하며, 사업성을 위주로 한 프로젝트의 분할과 전문개발기관의 활용, 부대사업의 개발과 복합화를 통한 미래수익흐름의 안정성 제고와 불확실성 감소, 정부와 제주도 등 사업시행자의 적극적인 지원과 역할방안을 강구할 필요가 있다. 둘째, 사업주는 명망있는 국내외 금융기관 및 핵심투자자를 조기에 발굴․결성하여 잠재적인 투자자들에게 사업의 성공가능성과 사업주에 대한 신뢰성을 제고시키며 다른 투자자들의 참여를 유인할 필요가 있다. 셋째, 사업주는 프로젝트 파이낸싱에 참여하는 이해관계자간의 계약을 명확히 하여 계약위험을 줄일 필요가 있으며 지배구조의 정립을 통하여 이해관계의 갈등에 따른 대리비용을 최소화할 필요가 있다. 넷째, 프로젝트의 기술적, 경제적 타당성분석이 철저하고 현실적으로 이루어져 투자자들에게 제공될 필요가 있으며 이를 금융기관 및 핵심투자자유치를 위한 의사소통의 도구로 활용할 필요가 있다. 다섯째, 발생 가능한 위험요소를 정확히 파악하여야 하며 이에 대해 다양한 위험헤지방안을 마련하여야 한다. 여섯째, 원활한 국내외자금의 조달을 위해 사업의 주체가 될 제주도의 신용위험을 정확하게 평가하고 위험을 낮출 수 있는 신용보강방안을 마련하는 것이 요구된다.

In this research, we study the critical and core issues of the Jeju Free International City project (JFIC, hereafter), which should be settled prior to financing for the JFIC project using a project financing strategy. To develop the implications and ...

In this research, we study the critical and core issues of the Jeju Free International City project (JFIC, hereafter), which should be settled prior to financing for the JFIC project using a project financing strategy. To develop the implications and prior settlement issues for project financing strategy of the JFIC project, we analyze many previous cases and researches on project financing. The results of this study show that several issues should be stressed in the JFIC project, and should be settled prior to using a project financing for fund-raising. These issues are as follows.
First of all, the project, which will be developed, should be a very promising business in technically and economically. In case of the JFIC project to raise the validity of project, following strategies should be considered: the dividing of the JFIC project into several business units which have a similar property of future cash flow of project and market conditions of project output (or the combining of small projects with similar property into the business unit), the participation of experts on developments of each business unit, the stabilizing of the future cash flow of project by developing of subsidiary projects and additional development options, the sufficient supports of the Korean government or Jeju-do. Second, it is required to develop and organize the core banks and investors group with well-known reputations prior to execution of project developments. Third, it is required to minimize the agency costs and contractual risks by accomplishing the clear contracts and simple governance structure between participants. Fourth, the technical and economical validity analysis on project should be performed in conservatively and thoroughly, and the results should be offered to tentative investors. Fifth, possible risk factors should be analyzed thoroughly and diverse hedging alternatives for the analyzed risks should be prepared. And finally to reduce the uncertainty of project and to raise the transparency of the project sponsor, the credit risk of project sponsor should be evaluated, and diverse credit-enhancement schemes should be considered.

1. 서론
2. 제주국제자유도시 사업과 자금조달전략
3. 프로젝트 파이낸생의 사례분석과 시사점
4. 프로젝트 파이낸싱의 스프레드 결정모형과 시사점
5. 제주국제자유도시 사업과 프로젝트 파이낸싱
6. 연구의 요약 및 ...

1. 서론
2. 제주국제자유도시 사업과 자금조달전략
3. 프로젝트 파이낸생의 사례분석과 시사점
4. 프로젝트 파이낸싱의 스프레드 결정모형과 시사점
5. 제주국제자유도시 사업과 프로젝트 파이낸싱
6. 연구의 요약 및 결론