경제학에서 합리적인 경제주체의 의사 선택의 기준으로서 확률적 지배관계(stochastic dominance)의 개념의 중요성을 널리 알려져 있다. 본 연구의 목적은 확률적 지배관계의 새로운 통계적 추론방법들을 개발하고 이를 여러 계량경제학적 분석에 응용함으로써, 확률적 지 ...

경제학에서 합리적인 경제주체의 의사 선택의 기준으로서 확률적 지배관계(stochastic dominance)의 개념의 중요성을 널리 알려져 있다. 본 연구의 목적은 확률적 지배관계의 새로운 통계적 추론방법들을 개발하고 이를 여러 계량경제학적 분석에 응용함으로써, 확률적 지배관계는 경제학에 있어서 경험적으로도 널리 응용될 수 있는 유용한 개념이라는 것을 보이는 것이다. 본 연구의 구체적인 과제 및 중요 결과는 다음과 같다.
첫째, 확률적 지배관계를 이용하여 주식시장에서 월요효과가 존재 하는지 여부를 검정하는 검정법을 개발하고 이를 여러 주식시장의 경험 자료에 적용하는 것이다. 월요효과의 존재여부는 주식시장의 효율성 가설과 관련하여 여러 학자들의 관심의 대상이 되어 왔다. 전통적인 평균-분산에 기초한 월요효과의 분석 보다 강한 개념인 지배효과를 통한 분석을 시행한 결과, 세계의 주요 주식 시장에서 매우 유의적인 월요효과가 존재하는 경우를 발견할 수 있었다.
둘째, 전통적인 확률적 지배관계의 개념은, 확률변수들의 비조건부 확률분포함수 (Unconditional Probability Distribution Function) 혹은 그들의 범함수(functional) 들의 서수적 관계(Ordering relationship)를 결정하는데 적용되는 것이다. 따라서 그 개념은 비조건부 기대효용에 근거한 합리적 경제주체의 의사결정에 유용한 것이다. 그러나, 현실적으로 많은 경제행위에 있어서, 현재의 주어진 정보를 활용해서 미래의 기대효용을 예측하는 이른바 조건부 기대효용(Conditional Expected Utility)을 근거로 해서 합리적 의사결정이 이루어지고 있다. 따라서, 이러한 의사결정을 분석하기 위해서는 조건부 확률분포함수(Conditional Probability Distribution Function) 들의 확률적 지배관계를 고려할 필요가 있다. 본 연구에서는 확률변수들의 조건부 확률함수의 단조성의 여부를 검정하는 방법론을 개발하였다. 구체적인 검정통계량은 U-통계량의 최대값의 형태로서 극한분포는 Gumbel 분포가 됨을 증명하였다. 이 증명 방법은 획기적인 것으로서 기존의 연구결과로는 도출할 수 없는 것이라는 점에서 이론적 의의가 있다. 또한 검정법을 세대간 소득이전자료에 적용함으로서 경험적 유용성을 입증하였다.
셋째, 한 자산구성(portfolio)이 주어진 유한한 자산에 기초한 어떤 자산구성(portfolio)에 의해서도 확률적 지배관계를 당하지 않을 경우, 우리는 그 자산구성이 확률적 지배 효율성(Stochastic Dominance Efficiency)을 가진다고 정의한다. 본 연구에서는 이러한 효율성 여부를 검정할 수 있는 새로운 방법을 개발하였다. 이 검정법은 기대효용을 극대화하는 합리적 투자자의 최적의 자산구성문제와 직접적인 관계가 있다. 본 연구에서는 검정통계량의 계산을 위한 적절한 계산알고리듬 (computational algorithm)을 제시하였으며, 검정통계량의 귀무가설 하에서의 점근적 분포는 Gaussian Process의 범함수 형태로 나타남을 보였다. 또한, 검정통계량의 local alternative하에서 검정력을 밝히고 대립가설에 대한 일치성을 보였다. 이때 귀무가설 하에서의 분포가 관측되지 않은 미지의 참 분포함수에 의존하므로, 임계치의 계산을 위해서는 subsampling을 이용한 표본재추출법을 제시하고 그 이론적 근거를 제시하였다. 마지막으로, 본 연구의 검정법의 소표본적 성질을 Monte Carlo실험을 통해 살펴보고, 경험적 자료에 실증분석을 시행함으로써 경험적 유용성을 보였다.

-목차-
연차보고연구요약문
Ⅰ. 연구개요(총괄)
1. 연구목적 및 배경
2. 연구내용, 범위 및 방법
Ⅱ. 연구내용
1. 당초 연구계획(목적, 방법, 내용)
2. 현재까지 진행된 연구내용 및 결과(목적, 방법, 내용, 결과)
Ⅲ. 차년도 연구계획
1. 연구의 목적
2. 연구의 ...

-목차-
연차보고연구요약문
Ⅰ. 연구개요(총괄)
1. 연구목적 및 배경
2. 연구내용, 범위 및 방법
Ⅱ. 연구내용
1. 당초 연구계획(목적, 방법, 내용)
2. 현재까지 진행된 연구내용 및 결과(목적, 방법, 내용, 결과)
Ⅲ. 차년도 연구계획
1. 연구의 목적
2. 연구의 내용, 범위 및 방법
3. 학문·사회발전에의 기여 및 연구결과의 활용방안
4. 참고문헌
Ⅳ. 연구비 신청
1. 기 집행액
2. 차년도 신청액의 경우 온라인상의 “차년도 연구비 산출내역”에서 산출근거만 입력