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https://www.krm.or.kr/krmts/link.html?dbGubun=SD&m201_id=10006054&local_id=10011807
한국 중소기업의 부실 확률과 국제경쟁력에 관한 논문
Reports NRF is supported by Research Projects( 한국 중소기업의 부실 확률과 국제경쟁력에 관한 논문 | 2005 Year | 김영숙(청주대학교) ) data is submitted to the NRF Project Results
Researcher who has been awarded a research grant by Humanities and Social Studies Support Program of NRF has to submit an end product within 6 months(* depend on the form of business)
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  • Researchers have entered the information directly to the NRF of Korea research support system
Project Number B00055
Year(selected) 2005 Year
the present condition of Project 종료
State of proposition 재단승인
Completion Date 2006년 07월 13일
Year type 결과보고
Year(final report) 2006년
Research Summary
  • Korean
  • 본 연구는 Black Schole의 옵션모형을 이용하여 1997년과 1998년 사이에 우리나라 중소규모기업군의
    평균 예상도산확률을 산출하였으며, 또한 이 결과와 관련이 있는 민감도 변수를 분석하였다. 연구 결과,
    우리나라 중소기업의 부실확률은1997년과 1998년 사이에 3.62%에서 39.21% 수준으로 대폭 확대되었으며,
    대기업의 경우에도 4.49%이었던 29.93% 수준으로 상승하였다.

    예상도산확률 민감도에 대한 분석결과에 따르면, 1997년도 중소규모기업집단의 경우, GDP 변수가
    부실확률(EDP) 변화에 가장 영향이 큰 것으로 표출되었다. 그러나 1998년도 한국이 IMF-체제하에서
    금융산업이 전반적인 구조조정을 당하기 시작하면서부터 금융권에 의한 기업대출금 총액이 가장 중요한
    변수로 표출되었다. 특히, 중소규모기업집단의 경우, LOAN 변수에 의한 부실확률((EDP) 민감도의 절대값이
    과거 5.1356%에서 1998년에는 6.8354%로 더욱 확대되었다.

    그러나 이로 인해 차별적인 금융현상이 나타나고 금융거래비용이 높아지며, IMF-사태와 같은 심각한
    외부충격이 또 다시 발생할 경우, 중소규모기업에 대한 대출축소는 수 많은 도산위험을 급격히 확대시킬 것이다.
    따라서 중소규모기업이 지속적으로 성장하여 국제경쟁력을 갖을 수 있도록 국가경제차원에서의 정책적 방안이
    강구되어야 할 것으로 사료된다.
  • English
  • Default Risk of Small-sized Firms and International Competitive Power (Kim, Youngsook, Cheongju University)

    The purpose of this paper is two folds: The first is to estimate default risks of Small-sized Firms.
    The second is to analyze sensitivity to the effects on the expected default risks of firms.
    The methodology adopted in this paper utilizes the Black-Scholes model in which iterative
    optimization process is applied for the purpose of estimating the expected default risks of individual firms
    Average level of default risks of small-sized firms immediately jumped up to 7.7% level
    from its previous month’s level of 4.0%, representing a 92% rate of increase in a matter
    of just one month’s time-span. Likewise, larger firms also showed a monthly rate of
    increase of 84% in the same period.
    Evidences suggest that in the case of the small firms, they apparently failed to adapt themselves
    to the newly emerging financial market conditions that took on a completely new character, due to
    implementation of the reform measures associated with the austerity program. As a result, it turned out
    to be mainly the smaller-sized firms that became victimized by a host of far-reaching reforms
    set in force during the IMF austerity period.

Research result report
  • Abstract
  • 본 연구는 Black Schole의 옵션모형을 이용하여 우리나라 중소규모기업군의 평균 예상도산확률을 산출하였으며, 또한 이 결과와 관련이 있는 민감도 변수를 분석하였다. 연구 결과, 우리나라 중소기업의 부실확률은1997년과 1998년 사이에 3.62%에서 39.21% 수준으로 대폭 확대되었으며, 대기업의 경우에도 4.49%이었던 29.93% 수준으로 상승하였다.
    또한 예상도산확률에 민감도를 분석한 결과, 1997년도 중소규모기업집단의 경우, GDP 변수가 부실확률(EDP) 변화에 가장 영향이 큰 것으로 표출되었다. 그러나 1998년도 한국이 IMF-체제하에서 금융산업이 전반적인 구조조정을 당하기 시작하면서부터 금융권에 의한 기업대출금 총액이 가장 중요한 변수로 나타났다. 특히, 중소규모기업집단의 경우, LOAN 변수에 의한 부실확률((EDP) 민감도의 절대값이 과거 5.1356%에서 1998년에는 6.8354%로 더욱 확대되었다. 특히, 본 연구에 있어서 중소규모기업집단의 경우, 다른 변수들과 달리, 오직 대출(LOAN) 변수만이 이 연구기간 중 예상도산확률의 변화에 미치는 영향에 있어서 일관된 방향성을 유지했던 것으로 드러났다. 이 내용은 본 연구를 심도있게 분석한 결과 입증된 소중한 결과라고 하겠다.

    만일 중소기업에 대하여 차별적인 금융현상이 나타나고 금융거래비용이 높아지며, IMF-사태와 같은 심각한 외부충격이 또 다시 발생할 경우, 중소규모기업에 대한 대출축소는 수 많은 도산위험을 급격히 확대시킬 것이다. 따라서 중소규모기업이 지속적으로 성장하여 국제경쟁력을 갖을 수 있도록 국가의 금융정책이 강구되어야 할 것으로 사료된다.
  • Research result and Utilization method
  • 예상도산확률 민감도에 대한 분석결과에 따르면, 1997년도 중소규모기업집단의 경우, GDP 변수가 부실확률(EDP) 변화에 가장 영향이 큰 것으로 표출되었다. 반면에 대기업 집단의 경우, 금리변수가 부실확률 (EDP )변화에 가장 강력한 영향을 준 것으로 나타났다.
    특히, 본 연구에 있어서 중소규모기업집단의 경우, 다른 변수들과 달리, 오직 대출(LOAN) 변수만이 이 연구기간 중 예상도산확률의 변화에 미치는 영향에 있어서 일관된 방향성을 유지했던 것으로 드러났다. 이 내용은 본 연구를 심도있게 분석한 결과 입증된 소중한 결과라고 하겠다. 따라서 심각한 외부의 경제충격이 발생할 경우, 중소규모기업에 대한 대출관리와 도산위험을 예방하는 연구로 활용하여야 할것이며, 기업이 지속적으로 경영되어 국제경쟁력을 갖을 수있게하는 초석이 되어야 할것이다. 향후 중소규모기업이 지속적으로 성장하여 국제경쟁력을 갖을 수 있도록 국가경제차원에서의 금융정책과 금융기관의 여신관리방안이 강구되어야 할 것으로 사료된다.
  • Index terms
  • 금융정책, 도산, 대출,여신관리, 부실, 부실확률, 예상도산확률, 중소기업, default risk, sensitivity analysis, expected default probability
  • List of digital content of this reports
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