본 연구는 한국의 공적보증 역모기지의 보증리스크를 헤징하기 위한 증권화방안에 대한 연구이다. 먼저 역모기지모형에 내재해 있는 보증리스크를 확인한 후, 역모기지의 장기 운용과 관련한 보증자의 총체적 리스크를 헷징하기 위한 방안으로서 역모기지 리스크채권을 이 ...

본 연구는 한국의 공적보증 역모기지의 보증리스크를 헤징하기 위한 증권화방안에 대한 연구이다. 먼저 역모기지모형에 내재해 있는 보증리스크를 확인한 후, 역모기지의 장기 운용과 관련한 보증자의 총체적 리스크를 헷징하기 위한 방안으로서 역모기지 리스크채권을 이용한 증권화구조의 설계에 대하여 논의하였다. 역모기지 리스크의 증권화를 통하여 역모기지 보증자는 리스크의 상당부분을 자본시장에 전가시킬 수 있게 될 것이므로 보증리스크의 증권화는 동 제도의 장기적 운용에 안정성을 제고시켜 줄 것이다. 본 연구에서의 분석결과는 향후 다양한 금융상품의 리스크를 헤징하기 위한 증권화 방안에도 응용되어질 수 있을 것으로 기대해 본다.

This paper analyzed the method of securitization for hedging insurer's risks embedded in Korean government sponsored reverse mortgages. After confirming the insurer's risks in the basic model of reverse mortgages, we argued about designing a securitiz ...

This paper analyzed the method of securitization for hedging insurer's risks embedded in Korean government sponsored reverse mortgages. After confirming the insurer's risks in the basic model of reverse mortgages, we argued about designing a securitization structure for hedging total risks resulting from long term operation of reverse mortgages using reverse mortgage risk bond. Securitization of insurer's risks could promote the stability of long term operation of reverse mortgages because the insurer's risks could be transferred into capital markets. We expect that the results of this analysis could be applied to the plans for hedging risks embedded in other financial commodities.
Key Words : reverse mortgage model, insurer's risk, risk bond, structure of securitization

본 연구는 한국의 공적보증 역모기지의 보증리스크를 헤징하기 위한 증권화방안에 대한 연구이다. 먼저 역모기지모형에 내재해 있는 보증리스크를 확인한 후, 역모기지의 장기 운용과 관련한 보증자의 총체적 리스크를 헷징하기 위한 방안으로서 역모기지 리스크채권을 이 ...

본 연구는 한국의 공적보증 역모기지의 보증리스크를 헤징하기 위한 증권화방안에 대한 연구이다. 먼저 역모기지모형에 내재해 있는 보증리스크를 확인한 후, 역모기지의 장기 운용과 관련한 보증자의 총체적 리스크를 헷징하기 위한 방안으로서 역모기지 리스크채권을 이용한 증권화구조의 설계에 대하여 논의하였다. 역모기지 리스크의 증권화를 통하여 역모기지 보증자는 리스크의 상당부분을 자본시장에 전가시킬 수 있게 될 것이므로 보증리스크의 증권화는 동 제도의 장기적 운용에 안정성을 제고시켜 줄 것이다. 본 연구에서의 분석결과는 향후 다양한 금융상품의 리스크를 헤징하기 위한 증권화 방안에도 응용되어질 수 있을 것으로 기대해 본다.

역모기지제도의 성공적 정착을 위해서는 동 제도의 시행 이후 사후적인 리스크 관리방안이 다각도로 마련되어져야 할 것이다. 본 연구에서는 고령사회에 진입하고 있는 노인들의 삶의 질 개선을 위한 역모기지제도의 향후 운용과 관련한 리스크관리 방안의 일환으로서 역 ...

역모기지제도의 성공적 정착을 위해서는 동 제도의 시행 이후 사후적인 리스크 관리방안이 다각도로 마련되어져야 할 것이다. 본 연구에서는 고령사회에 진입하고 있는 노인들의 삶의 질 개선을 위한 역모기지제도의 향후 운용과 관련한 리스크관리 방안의 일환으로서 역모기지 보증리스크의 증권화방안에 대하여 논의하였다. 역모기지제도의 시행은 별다른 노후 대비책이 없는 노인들의 노후 주거 및 생활안정 문제를 상당부분 해결해줄 수 있게 된다. 이와 함께 역모기지의 리스크와 관련한 증권화 방안은 역모기지의 2차 시장을 조성하는데 기여하게 되고 이로 인해 역모기지제도 그 본래의 기능이 활성화되는 효과 이외에도 자본시장의 활성화, 부동산금융기법의 선진화 효과를 기대할 수 있으며, 2차 시장 조성으로 인해 국민연금 등 연기금의 장기적 투자처로서의 역할도 기대해볼 수 있다. 이와 함께 본 연구에서의 결과는 궁극적으로는 주택가격의 안정화와 함께 국민경제의 발전에 이바지할 수 있게 될 것으로 기대된다. 본 연구는 대출금이 매월 연금형태로 지급되는 한국의 공적보증 역모기지의 보증자 리스크를 헤징하기 위한 증권화방안에 대한 연구로서 장수리스크 뿐만 아니라 주택가격상승률과 이자율의 변동으로 야기되는 보증자의 총체적 리스크를 증권화로 헤징 하고자 시도한 최초의 연구이다. 본 연구에서의 분석결과는 한국의 공적보증 역모기지 뿐만 아니라 향후 여타 금융상품의 리스크를 헤징하기 위한 증권화 방안에도 다양하게 응용되어질 수 있을 것으로 기대해 본다.