본 연구는 기업규모에 대한 상대적 투자효과를 검토하였다. 이는 기업의 규모에 따라 투자의 효과에 차이가 있을 것으로 추론된다. 이유는 기업의 규모와 시장의 지배력에는 상당한 관련성이 있을 것이며 이는 이러한 분석은 기업의 자원을 현행 실무에 계속적으로 이용할 ...

본 연구는 기업규모에 대한 상대적 투자효과를 검토하였다. 이는 기업의 규모에 따라 투자의 효과에 차이가 있을 것으로 추론된다. 이유는 기업의 규모와 시장의 지배력에는 상당한 관련성이 있을 것이며 이는 이러한 분석은 기업의 자원을 현행 실무에 계속적으로 이용할 것인지 새로운 곳에 적용할 것인지에 대한 기업의 옵션과 기업가치와의 관련성을 강조한 실무옵션이론에 근거를 둔 것이다. 본 연구의 핵심은 기업의 규모에 따라 대체투자와 적응투자는 기업가치에 서로 다른 영향을 미칠 것이며, 이는 투자옵션의 상대적 매력과 기업규모에 따라 시장에서의 반응이 다를 것으로 예측한다. 결과는 기업의 규모가 클수록 자본지출이 양의 관련성을 가질 것이고 대체투자와 적응투자도 기업의 규모에 비례하여 높을 것으로 예측된다.
그리고 여러가지 연구설계를 통하여 검증한다면, 대체투자와 적응투자는 이익과 장부가치의 정보력에 대하여 증분가치를 가지고 있으며, 기업의 규모에 비례하여 높은 설명력을 가질 것으로 여겨진다. 기업의 규모에 ᄄᆞ라 두가지 투자유형을 각각 독립적으로 포함한 모형은 투자지출을 포함한 모형보다 높은 설명력을 보일 것으로 여겨진다. 재무와 관련된 연구에서 이러한 연구는 기업의 가치를 분석할 때 투자지출과 관련하여 기업규모는 상당히 높은 가치관련성 변수임을 시사한다.

This study examine the relative effects of investments on firms size. It’s an investment depending on the size of the company. It is inferred that there will be a difference in the effect. The reason is that there will be a significant correlation bet ...

This study examine the relative effects of investments on firms size. It’s an investment depending on the size of the company. It is inferred that there will be a difference in the effect. The reason is that there will be a significant correlation between firm size and its market power. This analysis emphasizes the relationship between the firm’s options and firm value on whether to apply the firm’s resources to the current practice. It is based on option theory. The key of this study is that, depending on the size of the company, alternative investment and adaptive investment are different in the company value. It is expected that the market response will be different depending on the relative attractiveness of the investment option and the size of the company. As a result, it is predicted that capital expenditure will have a positive relationship with large firms, and that alternative and adaptive investment will be proportionally higher with firm size.
And if verified through various research designs, alternative investment and adaptive investment have incremental values for the informational power of profit and book value, and are considered to have high explanatoryj power in proportion to the size of the firm. Depending on the size of the firm, the model that independently includes each of the two types of investment is higher than the model that includes investment expenditure. It is considered to be explatory. In studies related to finance, these studies suggest that company size is a fairly high value-related variable in relation to investment spending when analyzing the value of a company.

본 연구는 기업규모에 대한 상대적 투자효과를 검토하였다. 이는 기업의 규모에 따라 투자의 효과에 차이가 있을 것으로 추론된다. 이유는 기업의 규모와 시장의 지배력에는 상당한 관련성이 있을 것이며 이는 이러한 분석은 기업의 자원을 현행 실무에 계속적으로 이용할 ...

본 연구는 기업규모에 대한 상대적 투자효과를 검토하였다. 이는 기업의 규모에 따라 투자의 효과에 차이가 있을 것으로 추론된다. 이유는 기업의 규모와 시장의 지배력에는 상당한 관련성이 있을 것이며 이는 이러한 분석은 기업의 자원을 현행 실무에 계속적으로 이용할 것인지 새로운 곳에 적용할 것인지에 대한 기업의 옵션과 기업가치와의 관련성을 강조한 실무옵션이론에 근거를 둔 것이다. 본 연구의 핵심은 기업의 규모에 따라 대체투자와 적응투자는 기업가치에 서로 다른 영향을 미칠 것이며, 이는 투자옵션의 상대적 매력과 기업규모에 따라 시장에서의 반응이 다를 것으로 예측한다. 결과는 기업의 규모가 클수록 자본지출이 양의 관련성을 가질 것이고 대체투자와 적응투자도 기업의 규모에 비례하여 높을 것으로 예측된다.
그리고 여러가지 연구설계를 통하여 검증한다면, 대체투자와 적응투자는 이익과 장부가치의 정보력에 대하여 증분가치를 가지고 있으며, 기업의 규모에 비례하여 높은 설명력을 가질 것으로 여겨진다. 기업의 규모에 ᄄᆞ라 두가지 투자유형을 각각 독립적으로 포함한 모형은 투자지출을 포함한 모형보다 높은 설명력을 보일 것으로 여겨진다. 재무와 관련된 연구에서 이러한 연구는 기업의 가치를 분석할 때 투자지출과 관련하여 기업규모는 상당히 높은 가치관련성 변수임을 시사한다.

본 연구는 서로 다른 규모를 가진 기업들의 투자가 지분가치에 어떻게 영향을 미치는 지를 분석하고자 한다. 이전의 연구들은 기업의 성과에 따라 투자의 효과를 검토하거나 좀 더 세분화하여 이를 현재의 수익활동을 유지하기 위한 투자와 현재의 수익활동의 확대 또는 ...

본 연구는 서로 다른 규모를 가진 기업들의 투자가 지분가치에 어떻게 영향을 미치는 지를 분석하고자 한다. 이전의 연구들은 기업의 성과에 따라 투자의 효과를 검토하거나 좀 더 세분화하여 이를 현재의 수익활동을 유지하기 위한 투자와 현재의 수익활동의 확대 또는 새로운 수익활동의 모색을 위한 투자로 구분하여 시장에서의 반응 효과 등을 검토하였다. 그러나 이러한 연구들은 기업의 규모를 고려하지 않았다. 기업의 규모는 시장에서 기업들의 서열을 결정짓게 되고 시장지배력과 밀접한 관련이 있다. 이러한 기업의 규모는 생산력과 시장지배력에서 차이가 발생하고 규모의 경제에 대한 실현가능성에도 영향을 미치게 된다. 이러한 규모의 경제 실현가능성은 시장지배력과 밀접한 관련성이 있기 때문에 시장의 지배력이 높은 규모가 큰 기업일수록 규모의 경제를 실현할 가능성이 크다고 할 수 있다. 그리고 나아가 기업의 규모는 현재까지의 기업의 투자활동이 잘 이루어져 왔고 이에 따른 성과가 동반되었다는 것을 의미하기 때문에 시장에서는 이러한 기업들에 대한 투자활동에 대해서 좋은 평가를 하는 것은 당연하다고 할 수 있다. 따라서 기업의 규모는 이러한 내재된 의미를 포함하고 있고 이와 관련하여 투자활동에서도 목적이나 의도에서 많은 차이를 가지고 있기 때문에 시장에서는 이러한 기업의 투자활동들에 대하여 반응이 서로 다를 것이 분명하다. 따라서 기업의 규모가 서로 다른 기업들의 투자는 지분가치에 미치는 영향이 서로 다를 것으로 여겨진다. 이에 본 연구에서는 이를 분석하기 위하여 기업의 규모의 크기에 따라 그룹으로 구분하고 각 그룹별 투자가 지분가치에 어떻게 영향을 미치는지를 검토한다. 규모의 크기에 따라 구분된 그룹별 투자들이 어떻게 지분가치에 영향을 미치는지를 보다 세분화하여 투자의 목적이나 성격에 따라 어떻게 차이가 있는지를 비교 검토하고자 한다.
일반적으로 현재의 수익성을 유지하기 위한 투자인 대체투자는 기업이 비교적 수익이 안정되고 현재의 수익구조를 유지하기 위한 의도나 목적으로 이루어지는 투자이다. 반면에, 새로운 수익활동을 모색하기 위한 투자인 적응투자는 현재의 수익구조나 수준과는 다른 새로운 수익구조를 위하여 성장이나 미래의 수익을 위한 의도나 목적으로 이루어지는 투자이다. 이러한 투자들은 기업의 상황이나, 기업의 규모등에 따라 차이가 있을 것이며 이러한 투자는 시장에서의 반응도 서로 다르게 나타날 것으로 추론된다.
현재까지의 선행연구들은 가치평가 모형에서 기업의 규모를 고려하지 않고 일률적으로 투자에 대한 효과를 분석함으로서 기업의 규모에 따른 투자 또는 유형에 따라 서로 다른 효과들을 상쇄되거나 축소됨으로서 투자지출에 대한 왜곡된 결과가 도출되었을 가능성이 매우 높다고 여겨진다. 따라서 본 연구에서는, 기업의 규모에 따라 투자지출의 효과를 검토하고 나아가 투자의 목적이나 성격에 따라 기업 규모의 효과를 분리하여 각각 독립적으로 분석하고 검증함으로서 투자의 속성과 관련하여 기업의 규모에 따른 시장에서의 반응을 제시하고 지분가치는 투자의 속성과 기업 규모에 대한 상대적 옵션 매력과 관련된 함수임을 제시하고자 한다.
예측되는 결과는
규모가 큰 기업일수록 투자에 대한 시장의 반응은 양의 효과를 가질 것으로 기대되지만 반대로 규모가 작을수록 투자에 대한 시장의 반응은 음의 효과를 가질 것으로 여겨진다. 그리고 규모가 큰 기업의 투자는 대체투자와 적응투자가 모두 양의 반응을 가질 것으로 여겨진다. 그러나 규모가 작은 기업의 투자에 대한 시장 반응은 매우 미약할 것으로 여겨지고, 적응투자보다 대체투자가 시장에서의 반응이 더 큰 양의 효과를 가져올 것으로 여겨진다.